有人问：股票分红净利润会不会减少？市盈率会不会发生变化？

问题的提出

这是一个好问题。

是一个多概念混淆的典型问题。

一是定义不清，一是边界有问题，再有是表述逻辑混乱。

先说答案。股票分红不会使“净利润”减少。

问题中有几个概念没有理清，导致这样的误读和误解。

“净利润”是一个会计概念，指报表所属对象（合并报表指母公司并表范围，是虚拟的法人体，母公司报表指某某公司，是真实的法人体）在一定会计期间（月、季、半年、年若其他自定义期间，如2-9月）的经营成果，也就是主营收入扣减了对应成本，期间费用，营业外开支等等，并缴纳了企业所得税后的余额。

故净利润是当期损益概念，并不包含分红，把他除以股份数，通常得到“每股收益”。

按会计核算原则，主营业务利润、营业利润、利润总额（税前利润）、息税前利润、净利润皆为核算步骤概念，其存在的目的是便于阅读者理解企业经营过程中的经营水平和杠杆应用风险。

净利润核算出来以后，要转入留存收益当中去（会计上叫年末结转），并按规定提取相关的盈余公积等作为公司持续经营的储备，剩下来的部分才是可以进行分配的，会计概念上一般可以把他称作“留存收益”。

鲁抗医药年报范例

净利润不扣减分红

分红是一个管理概念，指“股东”对留存收益按股东会决议进行分配，换言之，留存收益是“大家”的，分红则是分给了“股东自己”，大家的总资产就变少了。

哪怕当年经营亏损，也就是说“净利润”是负值，只要有留存收益，仍然可以分红。另一种常见的“分红”方式是送股，其实是“自己送自己”，只不过是每股净资产被稀释了，但也被称分红。

分红是一个管理概念

再来说市盈率和市值，其实背后还隐含了另一个概念是股票价格，他们三个都是市场估值概念。

先说股票价格，指每股股票所对应的市场报价，一般情况下，只要正常交易，那么价格每分每秒都在变化。所以我们谈股票价格都要加个定语，比如2024的8月5日收盘价，时间限定了下来，再限定收盘，说明是下午三点钟最后一秒的成交报价，只有价格不再变了，我们才能识别出来，类似的还有最高价，开盘价，最低价，年中最高价，本周开盘价等。

再来说市值，市值指股票价格乘以总股份数，就得到了总市值，比如总股本有5亿股，其中可流通股4亿股，股票价格为100元，则称为总市值500亿元，流通市值400亿元，如果股票价格涨到了200元每股，则总市值就变成了1000亿元。

接着说市盈率，他是每股股票价格除以每股收益所得到倍数，比如上述公司当年净利润10亿元，则每股收益2元，当价格为100元时，市盈率就是50倍，当价格涨到200元时，他的市盈率就变成了100倍。

这也就是我们通常所说的静态市盈率概念。当把整个市场中每一只股票的市盈率都算出来平均一下，那么就得到了整体市场的市盈率水平，显然，市盈率会随着股票价格的涨跌同向变化。但新的财务数据一出来，这个分母就变了，我们一般总是把市盈率与最新的每股收益挂钩来谈。

最后来说说“分红由后期投资者买单使得市盈率回归”这个问题。

其实交易是一个接力过程，在不做增发、配股、送股、回购股份等安排的时候，总股本总是恒定不变的，那么，在没有新的财报公布时，我们所谈的每股收益的数字也是恒定不变的，这个时候，市盈率也就只与最新的股票价格有关系了，而交易是一个价格撮合机制，同一个时间，同样的价格，才可以完成撮合，而在这个价格上，有人再买，也有人在卖，出价者得到了股票份额，出售者得到了金钱补偿，谈不上谁占谁的便宜，准确地讲是“皆大欢喜”，如果你报5元，我要5.3元，那么反而是谁都解脱不了。

厘清了所有的概念，结论也就出来了：

1、股票分红与净利润是两个并不直接相干的概念；

2、分红与否并不会直接导致股票的市值波动，多数情况下，属利好，有利于市值上升，即抢权，而超预期分红政策往往更能激发投资者信任，股票看涨，除权后也更能填权，反之，分红太少，甚至根本不愿意分红，投资者往往用脚投票，股票看跌。

3、当股票价格上涨时，相应的，市盈率倍数也就水涨船高，反之亦然。

4、同理，当一只股票的市盈率水平远低于市场的平均水平时，通常不是出现了价值洼地，而是投资者正在看淡他的后市盈利水平，这正是有效市场假说。

据了解，此次吉尼斯世界纪录挑战行程以拉萨文成公主剧场为起点，初始海拔3674米，途径日喀则-桑桑镇-措勤县，最终抵达本次挑战的目的地——拉琼拉垭口西南一侧山峰，海拔5980.05米，全程约982km，历经48小时。其中豹5爬升海拔垂直180米，距离约1450米，平均爬坡俯仰角26°，侧倾角-10°。在这种极端环境下，豹5不仅要面对高海拔带来的氧气稀薄，还要克服松软砂石等复杂多变的路况，每一脚油门都是对车辆性能的极限考验。

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